الأحداث الاقتصادية هذا الأسبوع

مع عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة، ستغلق أسواق الأسهم والسندات يوم الخميس، يليها تداول جزئي يوم الجمعة. ومع قلة المشاركة، قد يسعى المتداولون إلى وضع أوامرهم قبل فترة العطلة.

من منظور شامل، نأخذ بعين الاعتبار المواضيع الرئيسية التي تؤثر على معنويات السوق، تدفقات الاموال، وحركة الأسعار، حيث نستعرض:

• استمرار التدفقات الكبيرة نحو صناديق تداول البيتكوين (BTC ETFs): وسط سعي عام لتحقيق صعود في العملات المشفرة. ومع ذلك، بعد تراجع خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى 96 ألف دولار، سيحتاج المضاربون على ارتفاع البيتكوين إلى موجة كبيرة من المشترين الجدد لتجاوز حاجز 100 ألف دولار.

• التركيز على تداول الفرص المستفيدة من فترة ترامب الثانية: تأكيد تعيين سكوت بيسنت كوزير للخزانة الأمريكية المقبل يُنظر إليه بإيجابية للأسواق الأمريكية، ولكن التعيين لم يكن مفاجئًا.

• الهشاشة الاقتصادية في منطقة اليورو: تقييم احتمالية أن يتجه البنك المركزي الأوروبي إلى تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس. كما يثار التساؤل حول مدى قدرة البنك على خفض أسعار الفائدة واحتمالية وصول اليورو/الدولار إلى التعادل في الربع الأول من عام 2025.

• التوجه لشراء الدولار الأمريكي بشكل انتقائي: يظل الدولار جذابًا من الناحية الأساسية، لكن يجب الآن النظر إلى مراكز الشراء بشكل أكثر انتقائية.

• الزيادة غير المرغوب فيها في الأخبار الجيوسياسية: يرى الكثيرون أن هذا هو سبب ارتفاع الذهب بنسبة 6% الأسبوع الماضي، رغم عدم وجود أدلة كبيرة على التخلي عن المخاطر في الأسواق الأخرى.

• تراجع تقلبات الأسهم والسندات الأمريكية: نسأل ما إذا كان هذا الانخفاض يزيد من احتمالية انتعاش المخاطر مع اقتراب نهاية العام.

دليل التداول - البيانات الرئيسية للتنقل بين الاسواق خلال الأسبوع

قلة من المتداولين في أسواق العملات المشفرة سيهتمون بتدفق البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع، حيث تظل مستويات الأسعار ومعدلات التغير هي الاعتبارات الكبرى.

كان عطلة نهاية الأسبوع صعبة للمستثمرين الذين راهنوا على صعود العملات المشفرة، مع تراجع البيتكوين إلى 96 ألف دولار. وأظهرت دفاتر الطلبات يوم الجمعة جبلاً من أوامر البيع عند 100 ألف دولار، وهو مستوى أثبت أنه صعب الاختراق. بعد التداول على بعد 300 دولار فقط من حاجز 100 ألف الأسبوع الماضي، يتساءل البعض عما إذا كانت هذه الحالة تمثل الآن "قريب جدًا ولكن بعيد جدًا" – على الأقل في المدى القصير. وعلى النقيض، قد يوفر هذا التراجع الطفيف مستويات أفضل للمستثمرين الراغبين في الشراء، مع وضع افضل للمضاربين على الارتفاع لمحاولة جديدة لاختراق هذا الرقم الكبير. يبدو أن المخاطر الاتجاهية في سوق العملات المشفرة هذا الأسبوع أكثر توازناً.

التركيز المتزايد على بيانات التضخم في أوروبا واليابان (طوكيو)

في عالم التمويل التقليدي، سيركز الكثيرون على المخاطر المدرجة في التقويم هذا الأسبوع وكيف ستؤثر على سياسات البنوك المركزية. في يوم يغيب فيه أغلب اللاعبين الأمريكيين بسبب عطلة عيد الشكر، ستكون بيانات التضخم في الاتحاد الأوروبي وطوكيو (كلاهما يوم الجمعة) على الرادار بقوة، حيث يمكن أن تكون للنتائج آثار كبيرة على سياسات البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان – الأولى قد تزيد من احتمالات تخفيض البنك المركزي الأوروبي بمقدار 50 نقطة أساس، والأخرى قد تزيد من احتمالات رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة. وبالتالي، فإن تداول EURJPY يأتي بمخاطر كامنة هذا الأسبوع، وقد تصبح حركة الأسعار حادة.

صرح محافظ بنك اليابان أويدا الأسبوع الماضي أن اجتماع البنك في ديسمبر سيكون "حيًا"، حيث ستؤثر البيانات القادمة في قراراته. ومع توقعات السوق اليابانية لرفع أسعار الفائدة بمقدار 15 نقطة أساس في ديسمبر، تظل توقعات السوق مرتفعة. بالنظر إلى إعادة التركيز على احتمالات رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة مرة ثانية ومع الاتجاه التصاعدي القوي في عوائد السندات الحكومية اليابانية، قد يسعى المتداولون لتغطية مراكزهم القصيرة في الين والبحث عن صعود في أزواج مثل EURJPY, GBPJPY, SEKJPY و CHFJPY.

أوروبا في موقف حرج

سواء قمنا بمراجعة الأداء النسبي لمؤشرات الأسهم الأوروبية أو أداء عملة اليورو EUR، يتضح أن هناك اتجاهًا واسع النطاق للابتعاد عن المخاطر الأوروبية، مع تفوق أداء السندات الحكومية الأوروبية.

شهدت منطقة اليورو الأسبوع الماضي تراجع مؤشرات مديري المشتريات للخدمات والتصنيع لشهر نوفمبر إلى منطقة الانكماش، مما دفع اليورو/الدولار الأمريكي EURUSD إلى مستوى 1.0335 قبل أن يغلق عند 1.0418. تفاعلت مقايضات أسعار الفائدة على اليورو، حيث تسعّر الآن تخفيضًا بمقدار 37 نقطة أساس لاجتماع البنك المركزي الأوروبي المقرر في 18 ديسمبر، وهو ما يعادل احتمالية بنسبة 53% لاتخاذ خطوة أكبر بخفض بمقدار 50 نقطة أساس. من المتوقع أن تلعب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الاتحاد الأوروبي CPI دورًا كبيرًا في حسم الجدل بين خفض بمقدار 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس، مما يزيد المخاطر للمتداولين على اليورو/الدولار الأمريكي والأزواج الأخرى المرتبطة باليورو هذا الأسبوع. لذلك، سيحتاج المتداولون إلى أخذ المخاطر في الاعتبار عند الاحتفاظ بالمراكز خلال صدور بيانات التضخم.

تشير التوقعات إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي للاتحاد الأوروبي لشهر نوفمبر سيسجل -0.2% على أساس شهري / 2.3% على أساس سنوي، مع توقع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.8% على أساس سنوي (من 2.7%).

بيانات الولايات المتحدة في دائرة الضوء - هل يمكن للدولار الأمريكي أن يواصل الصعود؟

في الولايات المتحدة، تشمل أبرز البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع:

• ثقة المستهلك لشهر نوفمبر (الثلاثاء): يُتوقع أن ترتفع بعد الانتخابات الأمريكية، حيث تشير التوقعات إلى ارتفاع المؤشر من 108.7 إلى 111.8، وسيكون مدى التحسن هو النقطة المحورية.

• محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (الثلاثاء): قد يقدم رؤية أوضح حول مناقشات السياسة النقدية.

• التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي PCE (الأربعاء): يُتوقع أن يرتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري، مما يدفع المعدل السنوي إلى 2.3% (من 2.1%).

بالنسبة لمتفائلي الأسهم، سيكون المزج بين بيانات استهلاك قوية وقراءة تضخم أقل من المتوقع مثاليًا، حيث إن البيانات الضعيفة قد تعزز احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في 18 ديسمبر (حاليًا يتم تسعير الاحتمالية عند 36%). على الجانب الآخر، قد تدعم قراءة تضخم أعلى من المتوقع قوة الدولار وتضغط على معنويات الأسهم. مؤشر الدولار الأمريكي DXY حقق مكاسب لثمانية أسابيع متتالية (إحداها بدون تغيير). تحقيق مكاسب للأسبوع التاسع يبدو تحديًا نظرًا للتوجهات المفرطة، لكن الاتجاه الصاعد للدولار لا يزال مبررًا. سيسعى المستثمرون في مراكز الشراء للدولار إلى تضييق نقاط الوقف وربما الاستعداد للتخلي عن المراكز الحالية أو عكسها إذا دعت الحاجة.

التضخم الأسترالي قد يكون محفزًا للدولار الأسترالي

في أستراليا، سيتم إصدار بيانات التضخم الشهري لشهر أكتوبر يوم الأربعاء. تشير التوقعات إلى ارتفاع التضخم الرئيسي بمقدار 20 نقطة أساس إلى 2.3% على أساس سنوي، وهو ما سيبرر توقعات السوق الحالية، التي تسعر أول خفض بمقدار 25 نقطة أساس من بنك الاحتياطي الأسترالي بحلول مايو 2025. أظهر الدولار الأسترالي أداءً قويًا الأسبوع الماضي، بدعم من أساسيات إيجابية.

• اليورو/الدولار الأسترالي EURAUD يتداول بالقرب من أدنى مستوياته في 12 شهرًا حول 1.6000، ما يجذب انتباه متداولي الفوركس.

• الدولار الأسترالي/الفرنك السويسري AUDCHF يبدو واعدًا، خصوصًا إذا اخترق مستوى 0.5827.

• الجنيه الإسترليني/الدولار الأسترالي GBPAUD مراكز البيع تظل جذابة، مع اقتراب مستويات المحور المنخفضة لشهر أكتوبر عند 1.9125.

الاحتياطي النيوزيلندي يتوقع خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس

شهد الدولار الأسترالي/الدولار النيوزيلندي AUDNZD مبيعات عند أعلى مستوياته منذ يوليو يوم الجمعة. بالنسبة لأولئك الذين لديهم مراكز في الدولار النيوزيلندي، يجب ملاحظة أن تداول هذه العملة يأتي بمخاطر إضافية هذا الأسبوع. يوم الأربعاء، من المتوقع أن يخفض الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وهو أمر متوقع بالفعل. في الواقع، تسعر السوق احتمالاً بنسبة 25% لتخفيض أكبر بمقدار 75 نقطة أساس، رغم أن ذلك يبدو غير مرجح. بالنظر إلى هذه التوقعات المرتفعة، من الحكمة تجنب ملاحقة الصعود في الدولار الأسترالي/الدولار النيوزيلندي AUDNZD الآن والبحث عن مستويات دخول أقل.

في سوق اخر، ستعرض وزارة الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع أكثر من 200 مليار دولار من السندات ذات آجال استحقاق عامين، خمسة أعوام، وسبعة أعوام. قد يؤثر مستوى الطلب على هذه المزادات على حركة عوائد السندات الأمريكية، ما قد يؤدي إلى تأثيرات على الدولار الأمريكي والأسهم والذهب. حقق الذهب مكاسب قوية، مغلقًا الأسبوع الماضي عند أعلى مستوياته اليومية، ومحققًا ثاني أفضل أسبوع له هذا العام. من المتوقع أن تجد أي عمليات تراجع دعمًا قويًا، بفضل الزخم الحالي وزيادة اهتمام المستثمرين وسط الشكوك الجيوسياسية والاقتصادية.